金刚线企业的魔鬼六月数字前端
2022-12-02 20:02:13 数字前端
金刚线企业的"魔鬼六月"
金刚线企业的"魔鬼六月"关键词 金刚线 , 光伏新政 531新政后,金刚线上市公司第一份成绩预告单正式出炉。虽然大家对新政风暴有所预期,但其影响力仍远超很多人预期。根据业绩预告,在A股具有代表性的三家金刚线企业三超新材、岱勒新材、易成... 531新政后,金刚线上市公司第一份成绩预告单正式出炉。虽然大家对新政风暴有所预期,但其影响力仍远超很多人预期。
根据业绩预告,在A股具有代表性的三家金刚线企业三超新材、岱勒新材、易成新能上半年虽看似仍取得了较高速增长,但据黑鹰光伏数据分析,实际上二季度这三家企业扣非后净利润(这个指标更能展现企业真实的盈利能力)环比均出现巨幅下滑。
我们先来看一下三家企业业绩预报情况:
笔者发现,上半年“盈利王”易成新能之所以能实现约7000-7500万元净利润主要还是依靠“重大资产出售形成投资收益约2.38亿元”,扣除非经常性损益后(以下统称“扣非后”)其亏损1.74-1.69亿元。
据黑鹰光伏统计,2018年第二季度这3家企业扣非后净利润环比(计算公式为:2季度净利润/1季度净利润-1)都出现了巨幅下滑,比如易成新能一季度盈利532万元,但二季度却巨亏2.27亿元-2.22亿元,三超新材及岱勒新材净利润环比降幅也都在70%以上。
对此三超新材的解释为:
1.与去年同期相比,因金刚线在多晶硅切割领域的全面应用,金刚线市场需求的总量较去年同期有提升,且随着公司产能的提升,金刚石线产品产量、销量均有增长;
2.受市场竞争环境变化及光伏行业“5.31新政”影响,二季度以来,金刚线产品价格下降较为明显,尤其光伏新政出台之后,下游部分客户停工、减产,市场需求量出现环比下降甚至急剧萎缩,导致公司部分产品订单减少。
岱勒新材也说:由于光伏行业晶硅切割从2017年四季度开始全面向金刚线切割方式进行转换,相比上年同期市场需求规模增长较快。2018年一季度下游行业需求出现暴发式增长,带动公司业绩快速增长;二季度因受环保处罚以及下游光伏新政颁布的影响,金刚线行业在需求量、价格方面都有不同程度的下滑,从而使公司二季度经营业绩增速下降。
另外一家金刚线生产商7月20日在上证e互动谈及“关于金刚线二季度产能利用率”时坦言,受下游光伏新政颁布的影响,金刚线二季度的产能利用率同一季度相比有一定程度下降。
据此前黑鹰报道,在531新政实施后,单晶龙头隆基率先祭起降价大旗,短短12天内连续两次大幅降价,累计降幅达21.18%;另据统计,单晶硅片价格从1月份的5.2元/片降到了现在的3.35元/片,降价1.85元,降幅36%;多晶硅片价格从年初的4.7元/片降到现在的2.3元/片,降价2.4元,降幅达51%!
下游单多晶硅片价格及销量巨震无疑也在加速金刚线行业洗牌。
据统计,一线品牌65金刚线含税价格约为125元/km,二线品牌65金刚线价格约为120元/km,二季度65金刚线价格下跌30%左右。甚至市场普遍预测“三季度65金刚线价格将跌破100元/km,直逼成本价。
如今洗牌已至,整个产业链任何企业(尤其是主营业务收入仍主要国内的企业来说)都无可躲避。在可以预见的未来,企业为了争夺极具缩减的市场空间,降价之战不可避免。一般来说,哪家企业毛利率越高,谁掌控的降价空间也就越大。
据黑鹰光伏统计,2017年东尼电子金刚线毛利率最高,为56.21%,较第二名的三超新材高出近8个百分点。
同时,在当下的金融及产业政策的双“严控”下,当下企业的资产负债率、资金储备以及自身造血能力(经营现金流)显得至关重要。
据黑鹰光伏统计,截至2018年一季度末,资产负债率最低的企业为三超新材,货币资金储备最多的企业为易成新能,经营现金流最为健康的为岱勒新材。
531新政出台后,资本市场的反应和“洗牌”比起产业层面更为迅速猛烈。截至7月20日A股四大金刚(线)上市公司中股价最高的是东尼电子,市值达74.54亿元,自6月1日--7月20日,四大金刚股价全线下跌,其中跌幅最小的是岱勒新材(6月15日停牌),跌幅最大的三超新材,跌幅达31.74%。
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